理性分红下的点击网络 制度性利润分配方式值得借鉴

　　年度分红不低于10%，点击网络利润分配制度获得股东大会通过

　　在9月26日的点击网络第三次临时股东大会上，带有强制分红条款的《利润分配管理制度》一次性获得全体股东通过。新三板市场的分红问题究竟该怎么看，什么是理性分红呢？

　　理性分红是一种态度

　　理性分红是挂牌公司的一种态度，向潜在投资人表示对投资的尊重。这与财务性分红不同，之前有媒体报道，涧光股份向全体股东每10股派3.6元人民币现金，如此慷慨的背后，最大受益人其实是公司的实际控制人。

　　对于新三板市场来讲，分红作为一种表达方式，不应该体现在分红比例上，而是分红的态度上。在有盈利、不影响公司的发展的前提下，为投资人带来回报。

　　因此，这样的分红应该是一种制度性分红，上述的新三板公司点击网络就是这样做，只要公司盈利，就一定会分红，并提前设定分红的比例，让投资者提前感知公司对他们的重视。

　　理性分红是筛选投资者的一种方法

　　2015年9月财政部101号文表示，持股超1年股息红利免征个税适用新三板。也就是说，对个人持有挂牌公司的，持股超过1年的，暂免征收个人所得税。持股1个月以内和1个月至1年的，税负维持原政策不变，仍为20%和10%。

　　某著名新三板二级市场投资人表示，个人投资者不会根据分红遴选投资标的。这句话从另一方面理解是，看重分红的目标人群并不是个人投资者。股息红利个税降低了短期持有者的收益，也将短期投资者排除在外。

　　理性的分红方式表达是，公司更希望长期投资者成为公司的股东，与公司一同成长。对于短期的投资者，分红的意义并不大，分红本身能否成为一种参考都很难说。不过，通过分红制度的长期运行，会加大公司与“不分红”、“临时性分红”或“高送转”公司之间的区别，逐渐形成一种长期持有的预期。在此之后才是分红比例的问题。

　　理性分红是一种流动性管理

　　新三板的流动性问题导致交易性机会稀缺，全国股转公司正在研究流动性一揽子解决方案。那么理性分红成为流动性管理的一种手段，这与监管部门推荐一年期双创异曲同工。

　　债券的利息回报与理性分红类似，所不同之处在投资者与公司的关系。那么要想达到流动性管理的目的，就要在制度上所有规定。上述点击网络《利润分配管理制度》就是这样一种制度，公司尚未实质分红之前，通过制度公告已经向市场传达积极的信号。

　　分红所带来的现金流成为投资者唯一能预期的流动性资金。对于机构投资者来说，就可能成为遴选企业的一个因子。数据显示，今年以来，新三板投资的净值普遍为低于面值（面值普遍为1元），因此分红所带来的流动性可以缓解一定的管理压力。

　　综上所述，理性分红有利企业发展和成长，也是企业表达尊重投资人的一种方式。而制度性分红表示方式最好的体现。点击网络的做法值得借鉴。